貧窮拜家女 -- 生活。慢活。樂活

記者王孟倫／特稿

投資人想要搭外資順風車，就必須先了解外資佈局台股的特性，相較於國內法人或散戶，外資買賣台股有兩大特色：第一是「看長不看短」，就是大都以長線操作為主，不急殺或急買；第二是「買權值不買小型股」，以避免風險、追求穩定報酬獲利；因此，想要挑中小型股的投資人，從外資這邊是無法找到投資明牌的。

「看長不看短」

首先，外資法人佈局台股，是根據在全球各地擁有龐大研究分析團隊的外資券商，這些來自不同區域的國際級分析師團隊，其強項在於對總體經濟的基本面，以及公司獲利能力研究。由於外資向來重視企業財報透明度與經營團隊績效，並非隨波逐流、聽信小道消息、頻繁殺進殺出。因此，「看長不看短」成了外資操作佈局股市一大特色。

外資慣於長期性投資，除非公司狀況不好或產業出現問題，才會有出脫動作；換言之，相較於國內法人或主力散戶，外資買進的股票，籌碼面確實相對穩定。

一位外資券商分析師說，常常有媒體喜歡詢問，為何外資今天買超或賣超？其實，單日或三、四個交易日的買賣超動作，對長線佈局的外資來說，並不具有太大的意義，至少要從單週或單月進出動作，才能看出外資真正的動向。

「買大不買小」

「買大不買小」是外資佈局台股另一特色，因為海外投資人無法時時盯著台股大盤，也沒能力掌握個股最新動態，如果市值太小的股票，一旦發生問題，就可能無法出脫；權值股的股本大、流通性高，財報資訊揭露詳盡，為了避免風險，外資基金經理人都會選擇高權值股來投資，尤其是各產業的龍頭股。

過去一些中小型股票在台股市場翻揚大漲之際，外資仍然興致缺缺，寧願繼續盯著權值股動向。因為對外資來說，投資權值股以外的個股，無疑將自己陷入資訊不足的高風險中；也就是說，選擇穩健獲利的投資標的，遠比高風險的中小型股來得更重要。

理性與穩健操作致勝

「政治風險」是不是外資佈局台股的重要考量依據？綜觀外資券商主管和分析師的說法，根據這幾年經驗法則，台股在面臨非經濟面的政治風險時，若股價出現下挫，往往是最好的買點。

從2004年以來，國內幾次重大政治衝突而出現指數重挫時，外資往往會領先國內投資人，先進場搶便宜；此外，在野黨和媒體不斷唱衰、看壞台灣經濟之際，外資反而勇往直前，大舉買超台股，「理性」、「穩健操作」使得外資能夠在台股市場成功獲利。